إفلاس صندوق تحوط بقيمة 10 مليار دولار
أصبحت شركة Three Arrows Capital (3AC)، وهي عبارة عن صندوق تحوط للعملات المشفرة ومقرها سنغافورة، والتي تمكنت في وقت ما من إدارة أصول بأكثر من 10 مليارات دولار، واحدة من العديد من شركات العملات المشفرة التي تعرضت للإفلاس في سوق هابطة.
ومع ذلك، فإن انهيار 3AC لم يكن مجرد ظاهرة مدفوعة بالسوق. مع ظهور المزيد من المعلومات، يبدو الحادث أشبه بأزمة ذاتية ناتجة عن عملية صنع قرار غير خاضعة للرقابة.
باختصار، قام صندوق التحوط بسلسلة من الصفقات الموجهة الكبيرة في Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) و Luna Classic (LUNC) و Staked Ether (stETH)، واقترض من أكثر من 20 مؤسسة كبيرة. أثار انهيار العملة المشفرة في مايو سلسلة من دوامات الاستثمار في صناديق التحوط. الشركة تفلس وأسبابها أدت حالات التخلف عن سداد القروض إلى انتشار هائل للعملات المشفرة.
إفلاس صندوق تحوط بقيمة 10 مليار دولار
ظهرت أولى علامات الإفلاس المحتمل في يونيو، عندما نشر الشريك المؤسس Zhu Su تغريدة مشفرة بعد حملة تمويل 3AC. أدى انهيار سوق العملات المشفرة إلى انخفاض حاد في أسعار العملات المشفرة، بما في ذلك الإيثر (ETH)، مما أدى إلى سلسلة من عمليات التصفية من قبل صناديق التحوط.
قبل أسابيع فقط من انفجار Terra، قام حراس 3AC و Luna Foundation بتبادل ما يقرب من 500 مليون دولار في Bitcoin (BTC) مقابل مبلغ معادل من LUNC النقدي.
بعد أن أزال Zhu جميع الاستثمارات في ETH، و Avalanche (AVAX)، و LUNC، و Solana (SOL)، و Near Protocol (NEAR)، و Mina (MINA)، والتمويل اللامركزي (DeFi)، والعملات غير القابلة للفطريات (NFT)، شائعات الترقية من موقعه على الويب . ملف تعريف Twitter، مع ذكر Bitcoin (BTC) فقط.
كانت سلسلة تصفية 3AC كارثية لمقرضي العملات المشفرة مثل BlockFi و Voyager و Celsius. انتهى الأمر بالعديد من مقرضي العملات المشفرة إلى تقديم طلب للإفلاس من تلقاء أنفسهم بسبب التعرض لـ 3AC.
قال سام كالاهان، محلل البيتكوين، من شركة سوان لخطة التوفير في بيتكوين، لكوينتيليغراف:
“في رأيي، باستخدام المعلومات المتاحة للجمهور فقط، يمكن تقسيم فشل 3AC فعليًا إلى شيئين، 1) سوء إدارة المخاطر و 2) السلوك غير الأخلاقي والإجرامي المحتمل. الأول هو مثال كلاسيكي، ماذا يحدث عندما استخدم الكثير من الرافعة المالية وستتعارض التجارة معك. في هذه الحالة، اقترضت 3AC مئات الملايين تُستخدم الدولارات الأمريكية، ومعظمها من منصات إقراض العملات المشفرة، في رهانات المراجحة في بروتوكولات DeFi الخطرة. أحد هذه الرهانات المحفوفة بالمخاطر هو على Terra. طبيعة سجية. “
وأضاف أن شركة 3AC لم تتغاضى عن الأخطاء، واستمرت في اقتراض المزيد من الأموال و “زُعم أنها راهنت على أموال العملاء لمحاولة استرداد أموالهم”. هذا عندما تصبح 3AC مخطط بونزي. مع استمرار تدهور ظروف السوق العامة وجفاف السيولة، سقطت 3AC في مخطط بونزي الذي أصبح الباقي شيء من الماضي. “
الجدول الزمني للأحداث في 3AC:
- 11-12 مايو: بعد انهيار Luna مباشرة، استفسر العديد من المقرضين عن تعرض Luna، وقالت 3AC إنه لا يوجد ما يدعو للقلق.
- 18 مايو: حاول المؤسس المشارك Kyle Davis إيقاف عمليات سحب القروض
- 3 يونيو: ارتفعت معدلات الإقراض بسبب ظروف السوق
- 7 يونيو: قام فريق 3AC بإغراء المستثمرين للبحث عن فرص جديدة لإنقاذ الشركة
- من 10 إلى 11 يونيو: دعا وسيط خيارات التشفير حساب الهامش Deribit 3AC mobyDck
- 13 يونيو: حاول Davis ترتيب قرض جديد من Genesis لسداد نداء الهامش
- من 16 إلى 17 يونيو: أبلغت شركة 3AC على نطاق واسع عن إفلاسها
في النهاية، تقدمت 3AC بطلب الحماية بموجب الفصل 15 من الإفلاس في محكمة نيويورك في 1 يوليو دون معرفة مكان وجود المؤسس.
يعتقد ماريوس سيوبوتاريو، المؤسس المشارك لبروتوكول هابل، أن أزمة إقراض 3AC تسلط الضوء على مرونة نظام DeFi البيئي. قال لكوينتيليغراف:
“التحديات التي تواجهها 3AC ليست فريدة من نوعها بالنسبة للعملات المشفرة أو الأسواق المالية ككل. العملات المشفرة هي الأسواق المالية الوحيدة التي تسمح حاليًا بديناميكيات السوق. كشفت أزمة 3AC عن مرونة بروتوكولات DeFi. على سبيل المثال، عانت النسب المئوية من خسائر الاقتراض ونداءات الهامش. بدافع الخوف سارع ودفع قروض MakerDAO والقروض المركبة أولاً، بدءًا من التصفية التلقائية على السلسلة المرئية للجميع. “
صندوق تحوط 3AC مدان بنحو 3 مليارات دولار
في التماس تم تقديمه إلى المحكمة العليا في سنغافورة، طالب مصفو 3AC بوقف الإجراءات ضد الشركة والوصول إلى مكاتبها في سنغافورة. تظهر وثائق المحكمة أن 3AC مدينة بنحو 3 مليارات دولار للدائنين، بما في ذلك أكبر دائن لشركة 3AC، تاجر Genesis Asia Pacific، وهي شركة تابعة لمجموعة Digital Currency Group، والتي أقرضت 2.36 مليار دولار. دولار.
من بين قائمة الدائنين الطويلة، رفع Zhu Su أيضًا مطالبة بمبلغ 5 ملايين دولار. بالإضافة إلى مطالبة Zhu، ورد أن مدير الاستثمار 3AC ThreeAC Limited قد قدم مطالبة بقيمة 25 مليون دولار. يقال إن زوجة كايل ديفيز، كيلي كايل تشين، تسعى للحصول على 65.7 مليون دولار من الديون في نفس الدعوى في المحكمة. أعالي شرق الكاريبي. أمرت محكمة جزر فيرجن البريطانية بتصفية 3AC في 27 يونيو.
