يحذر خبراء استراتيجيون في بنك UBS من هذه الفترة من قوة الدولار حيث قد تشكل فرصة لتنويع الاستثمارات بعيدا عنه. ويوصون بتقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي أو اتباع استراتيجيات بيع التقلبات لجني الأرباح، تحسبا لاحتمال انخفاض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة خلال الفترة القادمة.
الضغوط المحتملة على الدولار الأمريكي
مقارنة بقيمته التاريخية، لا يعد الدولار الأمريكي رخيصا من منظور التبادل التجاري. فمستواه الحالي يقارب ما كان عليه في منتصف الثمانينيات وبداية الألفية الجديدة، حسب رأي الخبراء.
“نحن نعتقد أن الضغوط التي يتعرض لها الدولار الأمريكي لفقدان قيمته قد تزداد إذا بدأت الأسواق المالية في توقع سلسلة أكبر من التخفيضات في أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. كما قد تؤدي المخاوف بشأن الحجم الكبير للعجز في ميزانية الحكومة الأمريكية إلى انخفاض قيمة الدولار الأمريكي على مدى فترة أطول.”
كما قد يؤدي الفوز الشامل للحزب الجمهوري في الرئاسة والكونجرس إلى توقعات بزيادة قيمة الدولار الأمريكي. ولكن، نظرا للقيمة المرتفعة بالفعل للدولار، والتي تفوق بنسبة تتراوح بين 17 و18% عما كانت عليه عند تولي الرئيس ترامب منصبه لأول مرة، “نتوقع أن يكون هذا التأثير أقل وضوحا مما كان عليه خلال فترة ولاية ترامب الأولى”، وفقا لما أشار إليه فريق بنك UBS.
تقييم بنك UBS للدولار الأمريكي مقابل العملات العالمية
وبين العملات العالمية، يظهر البنك المركزي السويسري تفضيلا للفرنك السويسري. على الرغم من تراجعه بنسبة 6% مقابل الدولار الأمريكي منذ مطلع العام. ويعود ذلك جزئيا إلى كون البنك الوطني السويسري (SNB) أول بنك مركزي رئيسي يقدم على خفض أسعار الفائدة.
ويتوقع خبراء التحليل الاستراتيجي أن يشهد الفرنك السويسري ارتفاعا في قيمته خلال الفترة القادمة. مما دفعهم إلى رفع تصنيفه من محايد إلى مفضل.
كما يتوقع محللو بنك يو بي إس أن يقدم البنك الوطني السويسري على خفض سعر الفائدة مرة أخرى. ليصل إلى 1.00% بعد التخفيض الأخير في يونيو من 1.25%. ويأتي هذا التوقع في ظل تمتع الفرنك السويسري بسمعة قوية كملاذ آمن. خاصة مع ازدياد حالة عدم اليقين السياسي والمخاطر الاقتصادية في مختلف أنحاء العالم، مثل أوروبا والولايات المتحدة.
الفرص الاستثمارية في السلع الأساسية
علاوة على ذلك، يشير الاستراتيجيون إلى وجود فرص واعدة أخرى في مجال السلع الأساسية.
ويتوقع محللو النفط أن يستقر سعر خام برنت عند 87 دولارا أمريكيا للبرميل بنهاية العام. وذلك بفضل مزيج من الطلب القوي وجهود أوبك + لضمان استقرار السوق. ويبحث المستثمرون الأكثر ميلا للمخاطرة في بيع عقود التأمين ضد انخفاض أسعار برنت. مستفيدين من احتمالية حدوث تراجع في الأسعار.
يتوقع خبراء التحليلات الاستراتيجية استمرار نقص المعروض من النحاس، مدعومين بعوامل التحليل الأساسية. وبناء على ذلك، يتوقعون ارتفاع سعر المعدن ليصل إلى 11,500 دولار أمريكي للطن المتري مع نهاية العام الجاري.
وفيما يتعلق بالذهب، يحتفظ البنك بتوقعات إيجابية، ويرجع ذلك أساسا إلى الطلب القوي على تنويع احتياطيات البنوك المركزية ووظيفة الذهب كاستثمار وقائي في المحافظ الاستثمارية قبل الانتخابات الأمريكية. ويتوقع بنك UBS في السيناريو الأساسي أن يرتفع سعر الذهب إلى 2,600 دولار للأونصة بحلول نهاية العام وإلى 2,700 دولار للأونصة بحلول منتصف عام 2025.
