مصر وتونس يواجهان خطر التخلف عن سداد الديون
تشير العلامات التقليدية لأزمة الديون – انهيار العملة، والفارق بمقدار 1000 نقطة أساس بين عائدات السندات
وتراجع احتياطيات النقد الأجنبي – إلى أن عددًا قياسيًا من البلدان النامية في مأزق الآن.
لقد تعثرت كل من لبنان وسريلانكا وروسيا وسورينام وزامبيا، وبيلاروسيا على شفا أزمة، وما لا يقل عن 10 دول أخرى
معرضة للخطر بسبب ارتفاع تكاليف الاقتراض والتضخم والديون التي تغذي المخاوف من الانهيار الاقتصادي.
باستخدام فارق السندات 1000 نقطة أساس، مع تقدير المحللين للديون بمبلغ 400 مليار دولار، فإن الزيادة في تكاليف الاقتراض مذهلة.
ولدى الأرجنتين أكبر ديون بأكثر من 150 مليار دولار، تليها الإكوادور ومصر بديون تتراوح بين 4-45 مليار دولار.
يأمل خبراء الأزمات أن تتجنب العديد من الدول التخلف عن السداد، خاصة إذا هدأت الأسواق العالمية وتدخل صندوق النقد الدولي للمساعدة.
فيما يلي بعض البلدان المعرضة للخطر:
الأرجنتين أولا:
من المرجح أن تضيف الدولة الواقعة في أمريكا الجنوبية، والتي لديها سجل من حالات التخلف عن السداد السيادية العالمية، المزيد من الديون إلى ميزانيتها العمومية.
يتم تداول البيزو الأرجنتيني حاليًا بخصم يقارب 50 في المائة في السوق السوداء، وانخفضت احتياطيات النقد الأجنبي،
ويتم تداول السندات بسعر 20 سنتًا فقط مقابل الدولار، أي أقل من نصف ما سيكون عليه بعد إعادة هيكلة ديون البلاد لعام 2020.
ليس على الحكومة أي ديون كبيرة يجب سدادها حتى عام 2024، لكنها ستزداد بعد ذلك.
هناك مخاوف من أن تدفع نائبة الرئيس كريستينا فرنانديز دي كيرشنر صندوق النقد الدولي إلى التخلف عن سداد ديونه.
مصر وتونس يواجهان خطر التخلف عن سداد الديون
سعت العديد من البلدان في إفريقيا إلى الحصول على مساعدة صندوق النقد الدولي، لكن يبدو أن تونس هي واحدة من أكثر البلدان ضعفاً.
مع اقتراب عجز الميزانية من 10٪ وأحد أعلى أجور القطاع العام في العالم، هناك مخاوف من أن الحصول
على الدعم من صندوق النقد الدولي، أو على الأقل التمسك به، قد يكون صعبًا ؛ حيث يكافح الرئيس كيث سعيد لتعزيز سيطرته على قوة.
الفارق على عائدات السندات التونسية، أو طلب المستثمرين على شراء السندات بدلاً من السندات الأمريكية، هو أكثر من 2800 نقطة أساس.
بالإضافة إلى أوكرانيا والسلفادور، تحتل تونس المراكز الثلاثة الأولى في قائمة مورغان ستانلي للبلدان المتعثرة. قال محافظ البنك المركزي التونسي مروان عباسي إن الاتفاق مع صندوق النقد الدولي أمر لا مفر منه.
و بالنسبة لمصر:
تبلغ نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في مصر حوالي 95٪ وتشهد واحدة من أكبر تدفقات النقد الأجنبي الخارجة هذا العام،
والتي تقدر بنحو 11 مليار دولار، وفقًا لـ JPMorgan.
تقدر FIM Partners Investments أن مصر ستقع على ديون بالعملة الصعبة بقيمة 100 مليار دولار على مدى السنوات الخمس المقبلة،
بما في ذلك سندات ضخمة بقيمة 3.3 مليار دولار تستحق في عام 2024.
خفضت القاهرة قيمة الجنيه الإسترليني بنسبة 15٪ في مارس واتجهت إلى صندوق النقد الدولي للحصول على المساعدة، لكن فروق عائد السندات تجاوزت الآن 1200 نقطة أساس، في حين تم تعيين مقايضات التخلف عن السداد (أداة التحوط من المخاطر للمستثمرين) عند 55٪ بالقيمة الافتراضية.
