مع احتمالية عودة دونالد ترامب لرئاسة الولايات المتحدة الأمريكية. يقوم محللو الأسواق المالية بتقدير الآثار المحتملة لاشتعال نزاعات تجارية جديدة.
وتتوقع شركة Evercore ISI، المتخصصة في الاستشارات المصرفية والاستثمارات، بأن فترة ولاية ثانية لدونالد ترامب قد تسفر عن استمرار حالة عدم الاستقرار في الأسواق المالية.
قال المحللون في Evercore: “نعتقد أن تولي ترامب لفترة رئاسية ثانية سيؤدي إلى عودة عدم الاستقرار في الأسواق المتعلقة بالتجارة. ومن غير المستبعد أن تبدأ الأسواق في حساب بعض هذه المخاطر في المستقبل القريب”.
الرسوم الجمركية
تضمنت خطط دونالد ترامب مجموعة شاملة من التدابير. بما في ذلك فرض تعريفة جمركية موحدة بنسبة 10% على جميع المنتجات المستوردة إلى الولايات المتحدة. بالإضافة إلى فرض تعريفة جمركية بنسبة 60% على المنتجات المستوردة من الصين. وتتجاوز هذه الإجراءات بكثير السياسات الجمركية التي تم تنفيذها خلال فترة ولايته السابقة، والتي تم تعديلها بواسطة الرئيس بايدن لتتناسب مع استراتيجيات محددة. ويدل النطاق الواسع لهذه السياسات على الجدية التي يوليها ترامب لاستخدام الرسوم الجمركية بشكل أوسع نطاقا.
حتى إذا كانت هذه الاستراتيجيات مستخدمة في البداية كوسيلة للتفاوض. يتوقع أن ترتفع التعريفات الجمركية بشكل كبير تحت إدارة ترامب الثانية. كما تشير تحليلات إيفركور إلى تغيير ملحوظ ومهم في النهج الاستراتيجي الخاص بترامب تجاه التجارة. مما يظهر التزاما حقيقيا بفرض التعريفات الجمركية بشكل أوسع. ويؤكد ذلك تصريحات الممثل التجاري الأمريكي السابق، روبرت لايتهايزر، بشأن إيلاء الأولوية لتحقيق التوازن التجاري على حساب مفهوم التجارة العادلة التي قد تبدو عادلة فقط.
وأنذرت إيفركور بأن تنفيذ هذه الاستراتيجيات، حتى بصورة محدودة، قد يؤدي إلى زيادة التعريفات الجمركية الأمريكية إلى مستويات لم تشهدها الولايات المتحدة منذ أوائل الأربعينيات.
بناء على ذلك، فإن احتمال زيادة الرسوم الجمركية قد يؤدي إلى عدم القدرة على التنبؤ باتجاهات السوق بشكل كبير، مشابها لما شهدناه خلال فترة الخلافات التجارية في عامي 2018 و2019. وقد أشارت Evercore ISI أيضا إلى أن عدم اليقين في السياسة التجارية يمكن أن يؤدي إلى تقلبات كبيرة في السوق. حيث يسعى المستثمرون إلى تفسير التصريحات السياسية وتوقع ردود الفعل من الدول الأخرى.
اتجاهات السوق
خلال فترة رئاسة ترامب الأولى، شهد مؤشر S&P 500 تراجعا بنسبة 11٪ عند إصدار إعلانات السياسة التجارية الرئيسية. مما يبرز استجابة السوق لتلك التطورات. ويبدو أن الولاية الثانية قد تشهد اتجاهات مشابهة. حيث من المتوقع اتخاذ المزيد من الإجراءات التجارية الصارمة ضد الصين ودول أخرى.
تشير تحليلات شركة Evercore إلى أنه بالرغم من تعافي الأسواق جزئيا أو كليا في غضون خمسة أيام بعد العديد من هذه الإعلانات. إلا أن عدم اليقين الأولي كان له دور رئيسي في زعزعة استقرار السوق الناتج عن ذلك.
بالإضافة إلى ذلك، تشير إيفركور إلى أن تطبيق هذه الاستراتيجيات لن يكون سهلا أو قابلا للتنبؤ. مما يزيد من صعوبة التنبؤ باتجاهات السوق.
كما شهدنا في عامي 2018 و2019، يمكن أن يتسبب عدم اليقين في السياسة التجارية في زعزعة استقرار السوق. حيث قد يجد المستثمرون صعوبة في تفسير تصريحات ترامب وتداعياتها. بالإضافة إلى توقع ردود فعل الدول الأخرى.
احتمال إعادة انتخاب ترامب
وعلى الرغم من أن الأسواق لا تضع في اعتبارها حاليا العديد من مخاطر تجدد النزاعات التجارية. إلا أن احتمال إعادة انتخاب ترامب واستراتيجياته التجارية الصارمة قد يؤدي إلى عدم استقرار كبير في السوق.
لذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا مستعدين لاحتمالية حدوث اضطرابات وأن يراقبوا عن كثب التغيرات في البيئة السياسية.
واختتمت إيفركور بقولها: “في ضوء الخطط التجارية الشاملة المحتملة لإدارة ترامب الثانية، نعتقد أن الأسواق قد تبدأ في عكس المخاطر المتعلقة بالتجارة في مختلف المجالات.”
